张小泉三季报：重整后的四百年老店，现在还值得买吗？

去年这时候，它差一点"塌了"。 控股股东走进司法重整，斩骨刀在厨房里应声而断，AI宣传视频"剪刀切排骨"翻了车——张小泉这块四百年的招牌，差点被自己人砸了。现在2026年三季报落地，"增收不增利"六个字先一步被写进了标题。南方都市报

但先别急着给老字号判死刑，数字得读完。

三季报："不增利"是表象，"变健康"才是里子

前三季度营收8.55亿元，同比+17.78%；归母净利润3277万元，同比−13.71%。受计提较大金额股份支付费用等因素的影响，第三季度单季一度转为账面亏损。剥开这层费用：第三季度真实净利润2190.03万元，同比+68.34%；经营现金流净额9937.81万元，同比+141.84%；存货还下降了7.33%。对一家刚从重整里爬出来的公司来说，现金流比利润表诚实得多。证券之星金融界南方都市报知乎

品牌面：少东家把"客诉"排在了"销量"前面

总经理夏乾良给上市五年的张小泉自评"60分"，定性为"小学毕业"。他重新排了经营的优先级。知乎

2026年6月，重整计划获法院批准，富阳本地资本富阳瀚朋接盘，上市公司主体暂脱险境。3月，它与桥丰五金签署三方战略合作，正式入驻重庆大足"中国西部五金之都"。10月，高端子品牌"泉近"亮相深圳礼品展，第一次把生意从刀剪延伸到铜艺和礼赠场景。知乎知乎

用户视角：现在买张小泉，买什么、避什么

看热闹之外，这才是跟钱包有关的部分：

• 值得加购：厨房剪刀。 30Cr13食品级不锈钢，硬度高、耐磨抗造，剪鸡鸭骨、冻肉稳，还支持一键拆洗。但记死一条：只能手洗，别进洗碗机，高温会伤钢材和手柄。知乎

• 可以试试：铁锅和中式菜刀。 "免开锅、无涂层、不易粘"是真实用户的口碑。"黑武士"这类中式刀走前切后斩路线，一把搞定切配。小红书小红书

• 留个心眼：薄刃西式刀。 别砍骨、别拍蒜——此前就有消费者的斩骨刀在使用中断裂，刀差点飞出去。断刀风波多半是使用场景配错了，不全是钢的问题。微博

• 降低预期：广告演示视频。 "剪刀轻松剪下大块排骨"是经销商的AI生成演示，客服回应展示的是软质小排，硬骨超出范围。那张疯传的指甲刀恶搞海报，品牌方至今无法精准锁定信息源。舆情修复，仍在路上。蓝鲸新闻知乎

一句话：四百年的老字号，靠的不是招牌的锋利，是刀口的锋利。眼下的张小泉，产品依然值得买，但请按中国人厨房的方式买——并且，别指望一段视频替你下厨。