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8月20日晚上10点，星星人“动物农场”系列开售，129元一只。开售前，得物上的预约人数超过2.4万。第一财经
10点整，点进去，页面卡在“排队人数过多”。再刷新，已经售罄，前后不过几秒。
当晚，得物上隐藏款“不丑小鸭”一度被炒到1799元，比原价高出1600多元。连投资人段永平都公开说，自己也抢不到。蓝鲸新闻
抢不到的人开始怪手速。上海警方后来给出了另一个答案。
今年8月，静安警方在网络巡查中发现，有人批量抢购限量潮玩，再挂到二手市场卖。10月22日，上游新闻从上海静安警方获悉，25人被抓，查实违法所得500余万元。首都网警
魏某和杜某，逆向解析了商品销售的微信小程序，做出“探路狗”“白菜”等抢购外挂。功能有两个：全天候自动扫描库存，捕捉限量款的补货；无人值守自动下单。
软件按月卖280元，永久卡580元。代理对外卖软件，警方随后又抓获14名终端买家。他们反复抢限量款、加价转卖，每人获利5000元到10万元不等。
警方表示，向他人提供抢购外挂，涉嫌提供非法控制计算机信息系统程序罪；使用外挂获取平台交易数据，涉嫌非法获取计算机信息系统数据罪。你在屏幕前戳半天，对面可能根本不是人。
但两个月后，故事拐了弯。
10月15日，Labubu“一喵变猫”系列发售，129元一只。开售半小时，常规款在二手平台就跌破了发售价。隐藏款也不再是四位数，回落到数百元。36氪
6月发售的Labubu“复古理发店”系列，到10月底，除了隐藏款，大部分款式在二手平台都跌到了159元的门店零售价以下。
10月27日，泡泡玛特在港交所公告，三季度整体收益（未经审核）同比下降45%到50%。中国市场线上渠道下降45%到50%，线下只下降5%到10%。界面新闻
线上跌得狠，线下跌得轻。这个剪刀差说明，线上原本挤着大量抢限量、等溢价的订单；二手价不涨了，这批需求先撤了。门店里留下的是逛店、抽盒、送人的人。
一位黄牛对剁椒Spicy说，现在不蹲店了，“刷补盒”效率太低，不如去炒别的。36氪
稀缺是怎么没的？
先看供给。2025年8月，泡泡玛特披露，毛绒品类月产能已经扩到上年同期的十倍以上，约3000万只。货架上的货多了，限量款就没那么“限”了。36氪
再看预期。盲盒的溢价，从来不是娃娃本身值那么多，而是有人相信“下一只会更贵”。官方持续补货，二手价一次次低于发售价，这个信念就断了。
行业数据也在说同一件事：2025年中国潮流与收藏玩具零售总额676.9亿元，同比增长45.4%。市场没有变小，只是增长动力从“抽中隐藏款”转向了IP和产品本身。娱乐产业
泡泡玛特的毛绒品类收入在2025年达到187.1亿元，第一次超过传统手办。盲盒正在退回它本来的位置：一种卖玩具的方式，而不是一张彩票。
对普通买家来说，这是好事。
今年双11想买盲盒，可以先做一件事：把想买的系列在二手平台搜一遍。常规款如果已经低于官方价，直接买确定的那一只，比抽盒划算。
只有隐藏款还在溢价时，才需要想清楚，你是在为设计付钱，还是为“可能赚”付钱。
巴黎的泡泡玛特旗舰店已经给出了另一种答案。9月首发的法国限定款小野，不抽盒，所有款式摆在收银台后面，36欧元，每人限购一只。想买哪只买哪只。界面新闻
盲盒的“盲”，本来只该是拆开前不知道里面是哪一款。不该是拆开后，才知道自己多花了多少钱。
