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“光刻机遭疯抢”正在当下发生，而且不是阿斯麦（ASML）一家公司的故事。10月14日，ASML公布第三季度净销售额116.62亿欧元、净利润49.60亿欧元，双双创单季新高；其总裁兼CEO傅恪礼给出了少见的直白表态：按现有规划，2027年与2028年的供应产能将无法完全满足客户需求。这句话之后的一周里，佳能宣布明年光刻设备产量最高接近今年的两倍，尼康启动新一代数字光刻设备研发，整条光刻产业链进入“抢着生产、也抢着接单”的状态。36氪界面新闻
这轮抢购由存储和逻辑芯片厂共同下单。ASML预计今年面向存储客户的设备销售额增长约75%，面向逻辑客户增长约10%。10月21日，美光宣布引入EUV的1γ工艺已进入量产，下一代1δ计划2027年下半年放量；台积电第三季度净利润创历史新高，先进制程合计占其晶圆收入的79%。长鑫科技则称，下半年全球DRAM供给紧缺格局延续。界面新闻第一财经
更前沿的产能竞赛已经开始。9月初，ASML连续公告与三大客户的High-NA EUV推进计划：台积电计划自2030年起将其用于先进制程大规模生产，三星计划2028年前首次用于DRAM量产，英特尔称已处理超过100万片相关晶圆。AI既需要更多新芯片，也需要新建产能，光刻设备是两条路的共同卡口。界面新闻
“疯抢”的衡量标准本身变了。本季度起，ASML不再公布季度新订单数据，转而披露设备产能规划，未来前端需求的强弱要看生产和交付目标。接单侧的边界需要讲清楚：ASML已陆续收到2028年的订单，但对2029年、2030年只接受了采购意向、暂未接受正式订单，公司需要先汇总各家需求、对照届时的产能再做分配，避免过早向部分客户承诺供货、挤占其他长期客户的份额。也就是说，广泛流传的“排产到2030”是远期预订意向，不是已锁定的订单。摩根士丹利等机构评估，大部分先进光刻设备的新订单已排至2028年交付。36氪界面新闻
家家扩产，家家不够
ASML计划明年将低数值孔径EUV和浸没式DUV产能各提高30%，并探索2028年增幅超过30%；今年EUV产出约65台，原本计划减产的浸没式DUV也恢复到与上年相当的交付水平。即便如此仍被需求追着跑，原因在于其埃因霍温新园区首期要到2029年才投用，近两年增产主要只能靠改造现有厂房、压缩装配和测试时间。界面新闻
佳能表示，不仅中国台湾、韩国，中国大陆在内的全球多地半导体厂商都在推进投资，相关需求可能延续到2028年，其明年半导体光刻设备产量最高接近今年的两倍，先进封装设备到2029年产能较2026年提高50%。尼康则绕开前道竞争：10月13日发布面向先进封装的数字光刻机DSP-110，计划2027年4月发售，随后又于10月20日宣布研发0.5微米级数字光刻系统。上游同步跟进：德国通快最新财年EUV业务收入7.91亿欧元、同比增长9.2%，预计下一财年订单和收入均两位数增长；JSR承担金属氧化物光刻胶最终工序的韩国工厂已于9月30日竣工。界面新闻
还有一种扩产方式是“不买新机器、买产能”。ASML第三季度装机服务收入约33亿欧元，比指引高出约4亿欧元，超出的部分主要来自升级需求——客户升级已安装设备即可提升晶圆产出，不必新建同等规模的厂房。2027年初计划少量推出的NXE:3800F，将每小时处理量从上一代的230片提高到260片，下一代关键层浸没式DUV机型将提高到330片。界面新闻
涨价：缺口按2028年向下游传导
抢购之下，供应和价格同时收紧。ASML已与主要客户完成定价谈判，未公布统一涨幅，但提价的影响将在2027年部分体现、2028年充分体现。零部件先行一步：ASML已通知韩国市场，自2027年1月起向三星电子和SK海力士供应的消耗性零部件及主要替换部件统一涨价10%，这种一刀切幅度在行业内较为少见。第一财经证实了这一涨幅，并称涨价范围涵盖EUV及DUV光刻机的全部零部件。美国银行测算，设备和服务价格每上涨5%，ASML利润约可提升8%。但最大的客户台积电已对整机涨价表达抵制，涨幅能兑现多少仍是未知数。对产业链而言，设备涨价意味着芯片扩产成本上升，最终会体现在芯片价格和AI基础设施的投入账单上。界面新闻36氪第一财经
什么会给抢购降温
最大的变数是钱。博通CEO陈福阳直言，资金与融资可能才是限制AI产业继续扩张的最大瓶颈：据外媒报道，博通正参与协助OpenAI筹集超过500亿美元融资，并为Anthropic涉及600亿美元的计算协议提供高达420亿美元的债务担保。ASML也在其年度风险文件中提示客户筹资难度对订单履约的影响。如果下游芯片厂或大模型公司因融资收紧而缩减开支，排至2028年的订单和更远的预订意向都有推迟或调整的风险。36氪
资本市场的反应也不是一边倒。财报发出后，ASML股价不涨反跌，较6月末高点已有明显回撤；摩根士丹利报告显示，其相对美国设备同行的估值溢价已收窄至近十年低位。A股同样反复：光刻机概念10月13日触底反弹、凯美特气涨停，10月14日板块又再度走低。36氪界面新闻
接下来值得盯住三件事：ASML的2028年扩产能否突破30%的既定节奏，2029—2030年的采购意向有多少转为正式订单，以及台积电们的涨价抵制会不会改变价格谈判结果。这三件事决定的，是“疯抢”只是长周期景气的第一页，还是高峰前的最后一段狂热。
