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这两天，“红果每千次曝光卖出25元广告位”上了热搜。报价来自蓝鲸新闻10月21日对一家巨量营销服务商的询价：每千次曝光25元，单日最低投放10万次，也就是2500元起。评论区很快算明白了：免费刷的每一分钟，早就被标好了价。派代
同一天，红果还发了另一条公告：11月1日起，新激活用户不再有金币入口；12月31日前，所有用户的金币功能下线。一头把观众的时间卖出去，一头停止花钱买观众的时间。两件事放在一起，红果的账才算翻开。华尔街见闻
短剧原来的生意不是这么做的。早期付费短剧的套路通常是：先放十几集免费，等主角要翻身、仇人要打脸，弹出付费页。用户在最想看的瞬间做一次掏钱的决定。这个决定点，是付费短剧的利润来源，也是它最大的漏损——很多人到这儿就关掉了。
红果把这个点删了。全集摆在那儿，不付钱，也不用等更新。热搜底下点赞最高的一条说：“因为红果没会员啊。”下面有人补：“也没有超前点播，也没有从正片剪出来的番外。”还有一条是：“免费，完整，好看。无敌了。”
“完整”两个字比“免费”更关键。免费只让人愿意点开第一次；完整，才让人不必在任何一个高潮处停下来做选择。付费短剧卖的是结局，红果卖的是结局之后的时间——一部看完，自动接下一部。
长视频得先找剧：看海报、翻评论、比阵容。红果不用找。单集一到三分钟，前十到十五集必须集集有钩子，三集还看不出主线，人就划走了。这是抖音信息流的手艺，被移植到剧集上。用户不是在挑剧，是在一条不用自己按“下一集”的传送带上滑。
免费还有另一面：离开也不用付代价。手指一划就换一部，所以留人不能靠门槛，只能靠每一集都不给人划走的理由。
平台不收用户的钱，就得收用户的时间，再卖给广告主。开屏、中插、贴片，一次几秒，跳不过去。25元一千次曝光，是这些几秒钟的批发价。第一财经
红果没公布过收入，10月27日还否认了“年化收入逼近400亿”的传闻。25元是服务商报价，不是财报。
这个价格底下有个漏洞。热搜评论区有人说，广告一来就把声音关小，去倒杯水、上个厕所，“所有平台的广告我都是这么操作的”；还有人把App设成浮窗，直接跳过。平台卖出去的是曝光，用户交出来的往往只是“人还在屏幕前”。广告主花25元买一千次，未必买到一千次注视。
这笔老账人人都有，红果的账更大，因为它最初请进来的那批人，有相当一部分不是被剧吸引来的，是被金币吸引来的。
金币不是福利，是一笔采购。签到、看剧、吃饭补贴、逛街、预约、浏览商品、玩小游戏，甚至喝水睡觉都能领，攒够提现。平台用几毛钱，向用户采购“今天再打开一次”。对还没形成追剧习惯的人，这是第一次打开和第二天回来的理由。克劳锐
一位知乎用户写得很具体：他从不主动打开红果，只等系统推送“两万金币”的消息，点进去领完就退出，靠这个能稳定每天领两万。这条记录说明，金币有时买到的不是一个观众，只是一个打开动作。
撤金币至少有两重意思。一是用户规模到顶了：2026年9月红果日活2.03亿，全网短剧用户已在8.5亿量级，继续撒钱拉新的边际收益在下降。二是把“为金币而来”的人筛出去——他们看广告是为了凑提现门槛，不是真对广告里的东西感兴趣，这会拉低整个广告库存的成色。
生产端也在逼它这么算。红果能一直有得看，靠的是一条闭环：番茄小说出IP，抖音导流，红果播出，再按播放给制作方分账。
但AI把供给打爆了。2026年上半年新增AI短剧、漫剧约22.19万部，一部标准化AI漫剧的制作成本从约10万元降到约4万元，约九成AI短剧公司却仍在亏损。供给一多，单价就往下走，真人短剧每千次广告展示的收益从2024年的30元左右跌到2026年不足20元。卖出去的价格在降，买进来的成本就不能不降。红果不是突然不想要时长了，是它开始只想要“卖得出去”的时长。
11月以后才是真正的考试。红果的牌不差：9月日活2.03亿，人均单日使用165.98分钟，三线及以下城市用户占55.2%。免费解决了“看不看”，算法解决了“看什么”，自动连播解决了“什么时候停”。它甚至上线休息提醒，劝人少看一会儿。新周刊
但对手也来了。微信里的“绿泡泡短剧”，口号五个字：“免费好剧，一点就看”，8月月活1.43亿，10月首周周活8968万，第四季度给优质新剧最高100%的收入激励。免费不再是红果一个人的武器。
所以“免费模式为什么能留住人”，前半句已经被证明：不收费，确实能把人请进来。后半句还没被证明：当平台不再为你的停留付钱，你留下来，是因为剧好看，还是因为下一个“要不要关掉”的决定，还没轮到你做？
红果从11月开始公开作答。
