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10月26日，深圳华强北，一位商家给客户报了一款高端显卡的价。隔三天客户再问，涨了800元；当天再问，又涨了1000多元。“太夸张了。”他说。第一财经
那时候，RTX 5060两个多月前还卖2000多元，两星期前3000元左右，当天站上了4000元。RTX 5070一星期涨了三次价。一款影驰RTX 5080 16G，7月中旬卖10399元，到10月26日贵了12000元，涨幅115%。
两天后，风向变了。
10月28日，5090D 32G的最低价单日下跌约4500元，创下有记录以来的最大单日跌幅。到11月2日，显卡价格连跌5个交易日，RTX 5080最低回落到1.6万元。11月3日，部分型号又小幅反弹。11个交易日的连涨，5个交易日的连跌。新闻晨报
但跌了约两成，5080仍接近官方指导价8299元的两倍；整个RTX 50系列的均价，还是建议零售价的1.7倍。11月3日，RTX 50系的平均溢价率是70.33%，历史峰值是94%。新闻晨报
这轮回调，跌掉的是炒货情绪，不是显卡的成本。
涨价从7月下旬开始。7月24日前后，英伟达向显卡厂商发出GPU套装涨价通知，各品牌工厂随即封仓，暂停批量出货。渠道商开始囤货惜售，部分型号一卡难求。
进入10月，一则“英伟达旗舰显卡停产”的传闻让涨势加速。有外媒引述分销渠道称，5090所用的GV202芯片已停止向游戏显卡供货。英伟达个人计算业务高级副总裁杰夫·费舍尔明确否认停产，但承认供应链和产能存在限制。
价格没有停下来。32G显存的5090海外版，9月前在淘宝、京东约3.5万元，10月14日涨到5.4万元，涨幅超过50%。到11月2日，深圳渠道的实际成交价还在5万元出头，是1999美元官方首发价的三倍。
英伟达没有理由踩刹车。2027财年第二季度，它960亿美元营收里，数据中心贡献890亿，占比超过92.5%；个人GPU业务只剩5.45%。
全球桌面独立显卡市场，英伟达的份额约90%。它把产能分给谁，游戏卡就有多少货。
更上游的账也算得清。集邦咨询的研究显示，原厂把更多产能转向AI芯片需要的HBM，挤占了GDDR6和GDDR7等消费级显存的产能，显存报价随之上调。第四季度，一般型DRAM合约价预计环比再涨10%到15%。
成本这条线没有松。松的是囤货的那只手。
一位深圳服务器配件批发商对界面新闻说，10月价格高涨有产能吃紧的原因，但很大一部分是新闻影响，给了有存货的中间商炒作空间。“涨上去之后市场没有那么多需求承接，或者整机厂商不惯着你，就等你价格扛不住了再买。”
所以他判断，现在跌的是炒货情绪。国产替代没那么快，AI需求还在稳定增长，显卡整体价格仍会维持高位。那位华强北商家给出的时间是：未来两年。
但商家自己已经不敢囤货了。“这个行情，我们基本上赚不到什么钱。”
对买卡的人来说，这里有个容易踩的坑：把“跌了4500”当成“便宜了4500”。
1.6万元的5080，参照系不是10月的2万元，而是8299元的指导价，以及你拿它做什么。游戏升级和靠卡赚钱，是两笔完全不同的账。
低端反而先回到了地面。11月2日，映众5060耀夜报2980元，重新跌破3000元——这张卡此前被从2800元抬到过4000元。但5060 Ti在11月3日又突破4000元，中高端的溢价还在。知乎
如果今晚就要用，1.6万元的5080、5万元出头的5090，都只是当下的现货价；赌它再跌，和追着涨买一样，都是在猜。如果只是想升级，三千元以内的5060已经回到涨价前的区间，剩下的只是等不等得起。
华强北的报价牌一天能改两次。真正该盯的，不是昨天的最高价，是这张卡本来该卖多少钱。
