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今年秋天，lululemon的价格分成了两套。
北京京西大悦城的店里，活动是1299减100。另一头，八达岭奥莱的特价架上，秋装直接标到3折，有人买了3折秋装，折后一共1003元。 上海的青浦奥莱更低，最低不到3折。小红书
这几天，上海进博会的lululemon展台，一件Ventscape跑步马甲被摆在灯下。这是它全球第一次亮相。第一财经
一边清货，一边首发。两件事落在同一个品牌身上，不是巧合。
9月4日的财报里，lululemon第二季度营收24亿美元，同比降4%，净利润3.29亿美元，降11.2%。
美洲市场跌8%。紧身裤销量跌了约20%。36氪
中国市场的数字更微妙：营收同比还涨4%，按固定汇率是跌2%；同店销售同比跌2%，按固定汇率跌8%。这是它进入中国以来，中国业务首次固定汇率负增长。第一财经
财报发布当晚，股价开盘跌近20%，最低到98美元。
公司给了三个原因：此前的文化营销舆情、天猫618取消预售、新品卖得不及预期。第一财经
第一件事不少人还记得。5月30日，lululemon在北京水长城办瑜伽嘉年华，2000多人参加，品牌大使朱一龙在现场擂鼓。那面鼓被指是日本太鼓。 6月16日，品牌道歉，下架了相关物料。36氪
但把失速全算在一次活动上，解释不了另一组数字：2025财年，lululemon中国净营收17.55亿美元，增长29%，是全球最快。
今年一季度，中国营收还有30%的增速；到了第二季度，营收按固定汇率跌2%，同店跌8%。
同一段时间，ALO开了天猫店，NikeSKIMS在上海围起围挡，adidas把JENNIE联名摆上货架。
真正变的是货架。
lululemon靠一条紧身裤讲了很多年“从瑜伽房穿到咖啡馆”的故事。现在这个故事不灵了：紧身裤少卖两成，宽松裤在涨，但补不上缺口。
公司原计划把新品占比从23%拉到35%，今年6月只到30%。新品表现也不太稳定。
这也是奥莱的3折和进博会的全球首发同时出现的原因。
奥莱清的是旧故事：过季的颜色、断掉的尺码、卖了多年的经典款。进博会押的是新故事：跑步、训练、网球。
那件跑步马甲要解决“起跑冷、跑热了又闷”，训练紧身裤要兼顾深蹲时的支撑和自由，网球系列则想让汗痕不那么明显。
对买的人来说，这两套货不能用同一套标准。
如果你要的是Align、Scuba、Define这些经典款，现在确实是窗口。奥莱最低不到3折，武汉店庆4.5折起；双11期间部分商场还有满减。
但先看清楚：特价架上的颜色和尺码都不全，能不能退换，结账前先问清楚。尺码拿不准，别赌。
如果你要的是进博会上那些新东西，别等折扣。它们短期内不会进奥莱，想等到3折，大概率要等很久。更实际的做法是先试穿，确认它真的对应你的运动场景，再掏原价。
还有一个时间差。新CEO海蒂·奥尼尔9月8日上任，10月就重组了高管团队，把产品重新放回中心。
公司正在把开发周期从18-24个月压到15-16个月，下一步是12-14个月。36氪
周期变短，经典款的版型、面料会更快被调整——Align和DanceStudio已经出了宽松版。穿惯某个版型的，趁现在买，比等“下一代”稳妥。
它在中国还在开店。中国已经是它全球第二大市场，47个城市、170多家门店，本财年计划全球新开40到45家，大部分落地中国。 新店要人流，老店同店在跌，折扣就有了继续的理由。第一财经
回到那两个场景。3折的特价架和全球首发的射灯，看起来相反，其实是同一件事：lululemon正在把“人人都该有一条”的旧故事，换成“不同运动、不同场景”的新故事。旧故事在清仓，新故事还没被验证。
所以现在买lululemon，问题不是“值不值”，而是“你买的是哪一个它”。
