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周末晚上打开一部剧，想顺手点一份绝味鸭脖，外卖软件上选了半天，结算页显示43元，犹豫三秒退出界面，转头点了一杯奶茶。 这样的小动作汇进报表，就成了很难看的数字：绝味2026年上半年营收同比下滑10.82%，归母净利润同比下降23.16%，经营现金流也由正转负。 反常的在后面——门店关了四成多，产品卖不动，几家卤味巨头却谁也没把“降价”两个字说出口。这轮鸭脖退潮的关键，不是年轻人突然不爱啃了，而是这门生意的结构不允许它便宜卖。微博36氪
一根鸭脖，贵在原料之外
先看价格：绝味招牌黑鸭脖卖到40—50元一斤，鸭肠、鸭舌更是动辄每斤过百元。 这不是某家店的个别价签，而是整个头部阵营的行情——溢价争议的核心，是头部品牌产品均价超50元/斤，消费者价值感不足。36氪第一财经
大盘也没有高速增长的底气了：2024年中国卤味品类市场规模约1573亿元，同比增长3.7%，2025年预计增速进一步降到3%左右。 而消费者的预算线更低——42.7%的人能接受的单次卤味消费只有20—30元。36氪36氪
关键是，这个价差怪不到鸭子头上。煌上煌在业绩预增的原因里写得直白：主要原材料鸭翅、鸭脖、白条鸭等相关鸭副产品原料市场价格仍处于低位，公司还特意在低位加大采购。 同一根鸭脖，换个渠道身价立判——电商平台上，两斤装的冷冻鸭脖大约只要10—30元。 从屠宰场到收银台之间层层垒起来的冷链、门店和租金，才是“50元一斤”的真正出处。第一财经36氪
压垮信任的，是“每250克”的标价
比贵更伤人的，是结账那一刻的数字游戏。社交平台上，有人晒出随手一小袋接近40元的小票，配文“绝味鸭脖你疯了吗”，收获上千个赞。 更极端的在2026年5月：一位北京网友在绝味每样各来了一点，最后称出400多块钱，回家核对小票才发现，多数产品的标价单位是“每250克”。 标价看着像50元，一上称才知道是按半斤起卖——“解馋”变成了“被宰”，消耗的正是街边小吃攒下的信任。小红书36氪
明知卖不动，为什么不敢降价
账本给出了答案。从2023年至今的财报显示，绝味近八成的收入来自“批发卤制品”，向加盟商批发的部分占据绝对主导地位，集体调价将直接影响加盟商的利润。 总部赚的不是消费者的钱，而是加盟商的钱——终端降价动的不是对手，是自己的基本盘。 连续承压的业绩也没给降价留出空间：ST绝味迎来上市以来的首次年度亏损，公司预计2025年亏损1.6亿元至2.2亿元。 与此同时，投诉平台上异物、腹泻的抱怨还在持续，规模退潮时降价这张牌反而最烫手。36氪第一财经
三条转型路，还没有一条走通
三巨头各自找了三条路。共同点是：没有一条已经被验证。 周黑鸭把产品送进“别人的货架”，线上、线下渠道业务收入同比增长80.4%，其中线下渠道增长207.2%，山姆、胖东来和零食量贩都成了它的柜台。 这条路买来了19.5%的收入增长，也买来了15.2%的净利润下滑。36氪36氪
煌上煌的半年报数字看起来最“稳”，但增长主要来自新并表的冻干食品业务，真正属于传统卤味主业的酱卤肉制品收入5.28亿元，同比下降14.34%。36氪
绝味想的是让鸭脖店多做一顿饭的生意：门店上线鸭腿饭、卤肉饭、麻辣鸭煲，半年报明确提出把门店从“单一零食卤味店”升级为“全时段、多场景”的跨品类集合店。 而此前更“轻奢”的那次试验——长沙的绝味PLUS店型，开业不到一年已处于暂停营业状态。36氪36氪
把账算回消费者这边：那只想拿鸭脖的手并没有消失，它只是学会了看价签——看到“每250克”会绕开，看到43元会转身。年轻人不是不啃了，是不肯再为说不清楚的溢价买单。 接下来值得盯的信号有两个：一是绝味年报里连亏能否收住、门店调改试点能否复制进上万家加盟店；二是周黑鸭的渠道毛利能否随规模企稳。它们决定的，是卤味这门生意最终被更会算账的消费者彻底教育，还是重新变回那个“路过顺手买一点”的街边味道。
