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金九银十没了：2026车市越卷越冷，合资失守、旺季回退到五年前
今年的汽车"金九银十"，用数据说就是消失了。乘联分会数据显示，今年9月全国乘用车市场零售161.8万辆，同比下降28.0%，环比增长5.0%。据初步统计，10月全国乘用车市场零售169.3万辆，同比下降25%。两个月合计约331万辆，是2022年以来同期最低，已接近2021年缺芯时期的约330万辆。合资品牌丢得最狠，8月主流合资品牌零售同比下跌35.6%、市占率仅20.3%。唯一的大增量在海外，中汽协预计2026年我国汽车出口将突破1000万辆。旺季节点失效、合资失守、增量出海，就是2026年车市"卷"字的三个切面。南方都市报中国新闻网央视网
最冷的旺季长什么样
同比数字背后是市场基数的剧烈变化：2023年9、10月国内零售合计约405万辆，2024年约437万辆，2025年进一步提升至448.3万辆，今年回落到约331万辆，相当于同比少了四分之一。月内节奏同样说明问题，乘联分会统计显示，10月1日至11日全国乘用车零售45.9万辆，同比下降24%，比2025年同期少了近15万辆。中国汽车流通协会的说法是，10月进入传统"银十"旺季但成色明显不足，上半月靠假期和各地车展冲高，下半月客流快速回落到常规水平，10月乘用车终端零售规模预计165万辆左右，环比9月基本持平。南方都市报中国新闻网财联社
旺季为什么不来了
第一层原因是"去年太热"。乘联分会负责人崔东树把9月降幅异常突出归结为多重因素叠加：中秋假期提前到9月下旬拖弱了当周销量，去年9月部分省份补贴退出催生集中抢补贴行情、形成较高对比基数，高油价又在持续抑制燃油车消费。威尔森汽车分析师张一夫提到同一件事的另一面：去年同期多地购车补贴即将到期、叠加购置税优惠政策变更，大量购车需求被前置，基数太高，今年同比自然显得难看。换句话说，这不是需求消失了，而是去年的政策窗口提前透支了今年的订单。南方都市报
第二层原因在消费者和供给端同时拧住了成交。观望成了默认选项：客户不是嫌贵，而是怕选错、怕买亏，决策周期明显拉长。供给端却是"过剩的热闹"，2026年上半年国内乘用车市场共计投放116款全新及换代车型，自主品牌与自主新势力合计90款，占总量77.6%，合资品牌只有26款。车型多了，能打的爆款却不多，多数新能源品牌缺乏热销车型，乘联分会因此预计全年乘用车零售1850万台，同比减少22%。中国新闻网红星资本局
合资：丢份额、丢利润、丢人
合资品牌是这轮下滑中最受伤的一层，1至8月自主品牌市占率已达66.2%，合资品牌只剩33.8%。头部豪华合资的恶化更快：2026年第三季度，宝马集团在中国共交付11.44万辆汽车，同比下降24.8%，前三季度累计交付37.61万辆，同比下降21.8%，降幅明显大于其全球水平。销量塌缩正在变成裁员和财务下调：宝马年内把2026年汽车业务息税前利润率指引降至-0.5%至0.5%，若兑现将是2010年以来最低；11月初，华晨宝马沈阳三座工厂启动人员调整，员工估算规模约1800至2000人。大众集团也在9月发布盈利预警，受保时捷相关资产减值等影响，预计全年营业利润率不超过1%，远低于此前4%-5.5%的预期。上汽大众今年8月完成总经理交接，沃尔沃主力SUV XC70落地价已跌进20万元以内仍难挡产品空窗期的冷清，合资体系正用换帅和降价换生存概率。中国新闻网界面新闻界面新闻
卷的另一面：增收不增利
价格战打得越凶，利润表越难看。今年1-9月，汽车行业收入80435亿元，同比增长2.6%；利润2675亿元，同比下降23%；销售利润率仅3.3%，9月单月进一步下探至1.4%，产业链单车毛利润降至约1.1万元，同比下降21%。收入几乎没涨、利润持续收缩，说明行业在用价格换空间，而换来的空间越来越有限。渠道同步承压，10月汽车经销商库存预警指数为62.2%，同比上升9.6个百分点，始终位于荣枯线之上。监管门槛也在抬高：工信部等四部门8月底启动为期一年的生产一致性和质量提升专项行动，10月的征求意见稿要求新车上市前完成至少3万公里可靠性验证，"速成车"抢窗口的打法正在被纠偏。中国新闻网南方都市报
出口扛旗，新势力重排位次
国内冷、海外热，是今年车市最硬的结构变化。前三季度我国汽车整车出口820.5万辆，同比增长65.8%，其中新能源汽车出口400.6万辆，同比增长127.9%。单月看，9月狭义乘用车出口91.7万辆，同比增长73.7%，出口已经是厂商销量的重要支柱。奇瑞9月单月出口20.37万辆，份额达到22.2%，相当于每5台出口乘用车里就有一台来自奇瑞；比亚迪10月新能源汽车销量49.02万辆，其中出口17.02万辆，但前10个月国内累计销量仍同比下降2.16%——连头部自主品牌都要靠海外对冲国内压力。中国新闻网南方都市报东方财富网
新势力位次也在这两个月被重新排定。零跑10月全球交付106127台新车，同比增长51%，连续4个月站上10万台；小鹏交付50237台，创单月历史新高；小米汽车率先公布数据——单月交付量首次超过5万辆，今年前十个月累计交付约34万辆。另一边，理想汽车10月交付新车29025台，同比下滑8.6%；鸿蒙智行交付33537辆，连续五个月同比下滑。看这些数字要留意口径：车企月报里批发、交付、全球销量三类数据不可直接互比，判断市场冷暖，更该看乘联分会的零售口径。财联社红星资本局
年底买车，该等还是该买
旺季消失会不会成为常态，头部车企的判断已经转向。吉利汽车董事会副主席桂生悦在三季度业绩电话会上表示，今年的"金九银十"现象首次基本消失，未来可能会成为常态。对想年底入手的人来说，信号分两头。冲量那头，中国汽车流通协会认为11月车市销量或实现小幅回暖，但价格战延续和需求偏弱制约明显，市场回暖更多依赖政策刺激和短期促销，内生增长动力偏弱。底线那头，行业利润率已压到3.3%的低位、单车毛利约1.1万元，再大幅降价的空间有限。崔东树的判断是，这轮下行是短期政策扰动与高基数叠加的阶段性现象，并非汽车普及的基本面见顶，2027年国内车市有望探底回暖，零售增长区间在0%-5%、均值约2%。与其盯着已经失效的旺季节点，不如盯两个更可验证的信号：库存预警指数能否回到荣枯线下方，以及置换补贴政策在明年的接续节奏。红星资本局财联社
