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11月1日18点25分，第一财经推送了一句话：比亚迪10月新能源汽车销量49.02万辆。半小时后，比亚迪品牌及公关处总经理李云飞在微博发了海报——单月超49万辆，海外乘用车及皮卡近17万辆，前10个月累计超362万辆，新能源累计超1870万辆。
海报上的数字都在涨。把产销快报拆开，另一组数字是反的。
10月总销量比去年同期的44.17万辆多了约4.85万辆。增量来自哪里，报表写得很清楚：纯电30.57万辆，同比涨37.38%，比去年多8.3万辆；插混17.74万辆，同比跌17.22%，比去年少3.7万辆。 国内约32万辆，比去年同期的35.8万辆少3.8万辆；出口17.02万辆，去年同期约8.4万辆，多了8.6万辆。第一财经
海外多出来的8.6万辆，比总增量还多。国内少掉的那3.8万辆，刚好被填平。
前10个月的数字更直白。累计362.17万辆，同比下滑2.16%。海外累计150.7万辆，占比超过四成。三季报里，前三季度海外销量133.78万辆，同比增长91.9%，占总销量42.7%；国内约179.4万辆，同比下降约30%。36氪
一句话：国内在守，海外在攻。10月的49万辆，不是国内需求回来了，是海外把缺口补上了。
纯电和插混的剪刀差，是另一条线。去年10月，纯电和插混还基本打平：22.26万辆对21.43万辆。今年10月，纯电30.57万辆，插混17.74万辆，差了12.83万辆。一年时间，比亚迪的动力结构从五五开变成了六四开。
插混的下滑也不是这个月才开始的。去年10月，比亚迪插混已经同比跌了31.1%；今年10月再跌17.22%。只是今年，纯电涨得更快，把缺口盖住了。
插混为什么掉？先是政策。2026年1月1日起，新能源购置税从免征变成减半征收，单车减税上限1.5万元；插混（含增程）的等效全电里程门槛提到100公里，馈电油耗限值也收紧了。 以不含税价10万元的车为例，2025年免1万元购置税，2026年要缴5000元。插混和纯电一起退坡，但插混还多了一道100公里的门槛。一批纯电续航偏短的插混，直接失去了购置税优惠。人民网人民网财经
再是竞争。吉利、长安、奇瑞都在往插混里挤，DM-i的先发红利被摊薄。 乘联会的数据是，今年1-9月插混零售同比下降28.3%，9月单月下降35.7%；纯电1-9月只下降4.6%。 比亚迪插混跌17.22%，比大盘好一些，但方向一样。纯电涨37.38%，则是在大盘下跌里逆着走。微博知乎
纯电这边的牌，比亚迪押在了技术和补能上。3月发布第二代刀片电池和闪充，10%充到70%只要5分钟；下半年电池产能爬坡，前面压着的订单开始交付。9月46.36万辆，10月49.02万辆，环比连续往上。
销量涨回来，利润也回来了。三季度归母净利润100.2亿元，同比增长28.08%，结束连续多个季度的同比下滑；营收只增长13.59%。 利润跑得比收入快，靠的不是国内多卖了几万辆便宜车。里昂测算，海外单车利润约1.6万元，远高于国内。方程豹、腾势、仰望前三季度合计41万辆，同比增长75%，占比超过13%，也在往上抬均价。36氪
这套打法的代价写在资产负债表上。比亚迪员工超过102万人，中国区96万，海外6万。 按“支付给职工以及为职工支付的现金”粗略估算，一年薪酬支出在1200亿到1500亿元量级。国内销量下滑，产线和班次很难同步压缩。海外工厂又是前置投入：匈牙利塞格德工厂投资约45亿美元，规划年产能30万辆，投产时间已推到2026年第四季度。欧盟已确认，从2026年12月1日起把中国进口的混动车纳入配额管理，2027年配额35万辆，本地组装不计入。匈牙利工厂能不能按时投产，直接决定欧洲这条利润通道。36氪
49.02万辆这个数字，已经不能当成一个整体看。国内和海外、纯电和插混、销量和利润，三本账的方向并不一致。去年10月，比亚迪靠44万辆创下年内新高；今年10月，靠的是纯电和海外，把国内和插混的缺口填上。
下一次看比亚迪的月报，先别只看总数。先看国内少了多少，插混少了多少。那才是这家公司真正换了的地方。
